导读: 此次伦镍价格的暴涨,大����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������概率已经引发空方主力触发平����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������仓,伦敦某金属经纪商告诉记者:����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������“已经有大空方主力止损出局,具体是哪家企����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������业或者机构已经并不重要了。”
����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������北京时间3月7日夜间,伦敦金属交易����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������所(LME)镍价盘中最高涨幅88%,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������收盘价为50300美元/ 吨,截����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������至3月8日14时10分发稿,伦镍����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������价格最高涨至101365美元����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������/吨,收盘价为80000美元/吨����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������。自3月7日的29770美元/吨以来,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������上涨71595美元/吨,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������最高涨幅达到240.5%。
 ����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������; 3月7日-9日,沪镍2204合约价格连续涨����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������停,自3月7日开盘价189750元/吨����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,上涨至3月9日收盘价267700元/����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������吨。
����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������� 此后,LME公告称,镍合约将于3月8日����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������8时15分(伦敦时间)起暂停在LME市场����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������所有地点的交易。LME镍合约的保����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������证金目前将以3月7日的收市价为基础计算。&nbs����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������p; ����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������� LME Clear将考虑从风险管理的角度采取哪����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������些额外措施。
����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������3月8日20时左右,LME再发公告称,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ����������� �������Ƴ������取消所有在英国时间3月8日00:00(即����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������北京时间3月8日早上8点)或����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������之后在����� �������Ƴ��������� �������Ƴ����������� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������办公室间市场和LME����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������select上执行的交易,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������直到另行通知(受影响的合同)����� �������Ƴ����������� �������Ƴ����������� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������。
3月8����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������日晚间,上期所发布通知提醒市场风险。并自20����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������22年3月10日交易(即3月9日晚夜盘)起,镍期����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������货NI2204、NI2205、NI220����� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������6、NI2207、NI2208、NI22����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������09合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。锡����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������期货SN2204、SN22����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������05、SN2206、SN2207合约日内平今仓交����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������易手续费调整为60元/手。不锈钢期货SS22����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������04、SS2205、SS2206、SS220����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������7合约日内平今仓交易手续费调整为40元/手����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������。
LME����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������最新消息称,目前,所有清算会员均已����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������全额满足LME Clear的����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������保证金要求。然而,由于地缘政治事件和价格上涨,大����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������宗商品市场的信贷状况受到压力。鉴于大盘的持����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������续不确定性,LME认为,现在宣布镍的复牌日期并����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������不合适。LME预计不会在3月11日之����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������前恢复镍交易。镍交易的恢复日期(“恢复日期”)将在不迟����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������于前一个工作日下午 2 点之前通过NO����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������TICE向市场公布。在复牌日,LME����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������� 目前预计将在伦敦时间上午9时左右恢复镍交易。����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������这是为了确保最大的流动性可用于支持����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������合约。开市时间恢复到凌晨1时要取����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������决与大盘的情况。
L����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������ME特别提醒,3月16日是3月合约到期日。����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������注意把控风险。
逼仓操����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������作如出一辙
����� ������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������������Ƴ���������� �������Ƴ������������ �������Ƴ��������� &nb����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������sp; 此次镍价大幅上涨的原因,单以宏观、供����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������需基本面分析并不合适,几乎可以肯定是海外机����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������构恶意逼仓,只是做多的一方掐准了时机,且操����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������作手法近乎粗暴。
����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������首先,因为新能源电池的强势发展,对镍金属的����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������需求越发旺盛,且还在不断增长。其次,因为����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������近期地缘政治的影响,产自俄罗斯的镍物流����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������不畅,影响市场镍供应。再次,伦镍的库存����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������目前已经低于8万吨,仓单集中度高;最后,3-4月����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������份恰逢印度尼西亚、菲律宾等国雨季,镍产业����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������的生产、航运都会受天气限制,供应不顺����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������畅。
历史总����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������是惊人地相似,期货历史上,恶����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������意逼仓总是以一方的彻底失败而结束。
&nb����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������sp; 2007年5月份����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������,LME镍价在上涨的过程中,曾出现过严重的逼仓����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������。由于当时镍空头持仓到期比较集中,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������当时日差价一度高达1000多����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������美元/吨。如果当时持有空头头寸,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������需要推迟一个交割日,那么每日就需要被����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������迫支付1000美元/吨的延期费����� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������用。
 ����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������; 2019年4����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������月份,红风筝基金诉讼巴克莱投行操控铜����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������价。巴克莱投行被指2010-2����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������013年操控LME铜价致使����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������红风筝基金损失8.5亿美元。
&����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������nbsp; 2020年9月份,美国摩根大通银行����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������在2008-2016年操����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������控贵金属期货市场以及美国国债期货市场被罚9.2亿����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������美元。
199����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������4年-1997����� ��������� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������Ƴ�������年,日本住友公����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������司的铜多头被逼仓的事件非常典型。自19����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������91年开始,住友公司控制了当时����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������LME 5%的铜库存和现货。1995年����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,铜价连续下跌,但是住友����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������公司不断的建仓多头头寸,伦铜价格也����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������在1995年年末持稳。但是,LME当����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������时已经专门成立了特别委员会����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,对住友公司进行调查。在此期����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������间,美国几家大型对冲基金则组成同盟,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������对住友公司的铜多头头寸进行����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������“狙击”。1996年5月份,伦铜价格����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������跌至2500美元/吨。1996年6月����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������24日,铜价从2165美元����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������/吨跌至1860美元/吨。住友公司官方数����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������据显示,该逼仓事件造成住友公司亏损����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������26亿美元。此后,铜价还在下跌,亏����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������损金额远超此数。
空����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������方主力艰难抉择 市场风险持����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������续上升
����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������� 通常,镍����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������生产商会建仓空头头寸,来对冲未来镍价下跌����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������的风险。冶炼厂会对购买的矿粉进行保值,矿山����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������也会对远期产量进行保值。����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������本次行情的空方主力需要在未来几天做出����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������合理的决策。
 ����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������; 如果空方主力选择直接平仓空头����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������头寸,认赔出局,则会造成巨大亏损,一连串的����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������后果也难以想象。
如果空����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������方主力选择继续支撑下去,需要增加合约保证金或者移����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������仓远月合约,会大量占用他们的����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������现金流。此外,空方主力还面对一个难题,非LME����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������注册产品无法交割。LME的镍交割品是含镍����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������量不低于99.8%,符合美����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������国原材料监管协会(ASTM����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������)规格的阴极镍,需要有LME的许可牌号����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������(也有少����� ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������Ƴ�������部分镍豆产品����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������在LME注册)。而目前市场上的镍产品除阴极镍以外����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������,主流产品有镍铁(FeNi)、镍生铁(NPI)、����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������硫酸镍、高冰镍等产品,期货交割品����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������与目前市面上很多镍产品不是同规格的产品,无法����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������对冲。
3月7����� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������日以来,全球各交易所也在不����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������断发布通知,提醒防范风险。
&nb����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������sp; 3月7日,上海期货����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������交易所发布通知,近期,市场波动加����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������剧,请各有关单位做好风险防范工作,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������理性投资,维护市场平稳运行。
&����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������nbsp; 3月8日,上海����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������期货交易所连续发布通知,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������提醒会员单位和投资者做好风险防范工作,理性投资,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������共同维护市场平稳运行。上期所交易品种交易保证金����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������比例和涨跌停板幅度作出相应调整。自����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������2022年3月9日(周三)收盘结算时起,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������黄金期货合约的交易保证金比例����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������调整为10%,涨跌停板幅度调整����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������为8%;铜、铝期货合约的交易保证金比例调整为12����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������%,涨跌停板幅度调整为10%;锌����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������、铅期货合约的交易保证金比例调整����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������为14%,涨跌停板幅度调整为12%;如遇����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交����� �������Ƴ����������� �������Ƴ����������� �������Ƴ�������易保证金比例、涨跌停板幅度不同时,则按两者中����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������比例高、幅度大的执行。
&n����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������bsp; 3月8日,LME对����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������所有主要合约增加递延交割机制:会员及其客户禁止����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������在任何LME执行地点以超过相关金属前一天����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������现货官方价1%的价格下达铝、铝合����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������/次日套利指令。在不得已的情况����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������下,对����� �������Ƴ�������� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������于在3月9日或之后����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������进入交割日的这些金属的空头头寸,如果无法履����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������行交割义务,和/或无法以不超过相关金属前一����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������日现货官方价1%的现货溢价水平����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������借入金属,交易所可将它们的交割递延。
����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������� 3月8日,无锡市不锈钢电子交易����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������中心有限公司发布关于镍暂停交易的通知:自2022����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������年3月8日(周二)起暂停镍品种所有����� �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������提单买卖协议的交易,恢复时间另行通知����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������;自2022年3月8日(周二)结算时起,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������调整镍品种所有提单买卖协议的订金����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������至20%,在此之前,所有持有镍品种����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������提单买卖协议的交易商限制出金����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������。
&nbs����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������p; 截至3月8日,不锈����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������钢和硫酸镍价格都上涨,民营304冷����� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������轧价格上涨1400元/吨,����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ�������至22550元/吨;硫酸镍上涨约90����� �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ������������ �������Ƴ�������00元/吨,至52000元/吨。市场����� �������Ƴ������������ �������Ƴ������������ �������Ƴ����������� �������Ƴ�������现货交易冷淡。